来源：研报中心
2023-03-27 15:04:42
核心观点
原油相关信息：
(资料图片仅供参考)
原油及相关库存：2023 年 3 月 17 日美国原油商业库存 4.812 亿桶，周增加 110 万桶；汽油库存 2.296 亿桶，周减少 640 万桶；馏分油库存 1.164 亿桶，周减少 330万桶；丙烷库存 0.58703 亿桶，周减少 226.7 万桶。美国原油产量及钻机数：2023年 3 月 17 日美国原油产量为 1225.0 万桶/天，周减少 0.0 万桶，较一年前增加 65万桶/天。3 月 17 日美国钻机数 758 台，周增加 4 台，年增加 88 台；加拿大钻机数165 台，周减少 42 台，年增加 25 台。其中美国采油钻机 593 台，周增加 4 台，年增加 62 台。价格变化：
我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为甲酸（上涨6.8%）、PTA（上涨 6.4%）、固体烧碱（上涨 6.3%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 39.4%）、硝酸铵-国际（下跌 16.7%）、天然气（下跌 15.0%）。
月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为液氯（上涨 142.1%）、硫酸（上涨19.3%）、三氯甲烷（上涨 16.2%）；跌幅前 3 名为：硝酸铵-国际（下跌40.8%）、草铵膦（下跌 24.5%）、BDO 散水（下跌 20.4%）。价差变化：
本周价差涨幅前 3 名分别为 PTA（上涨 697.1%）、聚丙烯价差（上涨 45.4%）、苯乙烯（上涨 36.9%）；跌幅前 3 名为：顺酐（苯法）价差（下跌 2242.0%）、丙烯酸丁酯价差（下跌 147.9%）、顺酐法 BDO 价差（下跌 46.9%）。
月度价差涨幅前 3 名的产品分别为炭黑价差（上涨 215.5%）、双氧水价差（上涨161.5%）、MTO 价差（上涨 117.4%）；跌幅前 3 名为：丙烯酸丁酯价差（下跌121.7%）、油头乙二醇价差（下跌 94.1%）、顺酐法 BDO 价差（下跌 81.6%）。
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和 POE 粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。
农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。
中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及 EPC 标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。
风险提示
新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动
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